Банк «Русский стандарт» может столкнуться с проблемами при очередной реструктуризации своих еврооблигаций: группа держателей облигаций, которые контролируют около 25% двух выпусков, выступает против предложенных в начале сентября условий.

Об этом РБК рассказал один из представителей держателей бондов, несогласных с реструктуризацией. Информацию подтвердил собеседник в юридической компании Dechert, которую наняли держатели 25% евробондов банка «Русский стандарт».

В начале сентября банк направил предложение о реструктуризации держателям еврооблигаций на $550 млн. «Русский стандарт» предложил заплатить 10% от номинала бумаг, а также накопленные проценты наличными. Остальное инвесторам предложили обменять на новый семилетний выпуск бумаг с купоном 13%, который будет выплачиваться наличными только после того, как «Русский стандарт» начнет приносить прибыль (на протяжении двух кварталов подряд по международным стандартам отчетности) и/или начнет выплачивать дивиденды. В качестве обеспечения новых еврооблигаций владелец банка Рустам Тарико предложил 49% акций «Русского стандарта».

Для того чтобы реструктуризация состоялась, ее должны одобрить держатели более 75% долга. Голосование назначено на 16 октября.

«У инвесторов есть различные предложения. Мы не хотим банкротства банка, но видим возможность улучшить условия реструктуризации», — сказал РБК представитель инвесторов, выступающих против предложения «Русского стандарта».

Как сообщил РБК портфельный управляющий Pioneer Investment Management Стефан Бенедетти, компанию не устраивают условия реструктуризации. «Мы против, потому что ценность предложения банка нулевая», — сказал он РБК. Управляющий сказал, что Pioneer в числе других держателей евробондов ведет переговоры и рассчитывает на улучшение условий сделки до проведения голосования.

В банке «Русский стандарт» не комментируют инициативу держателей бондов. «Группа «Русский Стандарт» успешно провела очередной этап сделки — 30 сентября состоялось судебное заседание, на котором английский суд назначил дату голосования инвесторов», — сообщил официальный представитель «Русского стандарта». В среду 30 сентября банк уведомил держателей о предстоящем собрании.

Аналитик Moody's Александр Проклов говорит, что, если «Русскому стандарту» не удастся договориться с держателями облигаций, бумаги придется списывать. «Сработает триггер, при котором в случае падения достаточности базового капитала ниже 2% бонды списываются», — напоминает аналитик. В этом случае Проклов не исключает негативного развития событий для банка — придется досоздавать резервы, что приведет к еще большим убыткам. «Если «Русский стандарт» не сможет найти источник пополнения капитала, то может последовать реакция регулятора», — говорит он. Проклов уверен, что держатели евробондов хорошо осведомлены обо всех этих обстоятельствах.

По мнению аналитика БКС Юлии Мельцовой, инвесторы вряд ли довольны предложением банка выплатить только 10% от номинала бумаг наличными, но альтернатива этому варианту — списание долга, поэтому, вероятно, согласие на реструктуризацию будет получено.

Речь идет о двух выпусках еврооблигаций «Русского стандарта», общим объемом $550 млн, с погашением в 2020 и 2024 годах. В июле 2013 года «Русский стандарт» разместил евробонды на $200 млн с купоном 11,5%. Второй выпуск — на $350 млн с купоном 13% годовых — был размещен в октябре 2012 года.

10 февраля 2015 года 86% инвесторов проголосовали за изменение условий этого выпуска: срок погашения перенесли на два года (с апреля 2018 года на апрель 2020 года). В обмен «Русский стандарт» предложил единоразовую премию в 5 п.п. (от номинала бумаги) и увеличил ставку купона с 10,75 до 13%.​

Договориться с инвесторами удалось только со второй попытки.​ Источник РБК, знакомый с ходом переговоров банка с держателями евробондов, рассказал, что один из крупных инвесторов прислал свое решение через несколько часов после завершения процедуры голосования. «Банк не смог включить принадлежащие этому инвестору голоса и не собрал необходимый кворум», — пояснил он.

Таким образом, это вторая по счету реструктуризация субординированного долга «Русского стандарта» в этом году. По одному из этих выпусков — на $350 млн — 10 октября банк должен выплатить купонный доход. 

Нет меток для данной записи.

Эта запись была опубликована 02.10.2015в 14:05. В рубриках: Без рубрики. Вы можете следить за ответами к этой записи через RSS 2.0. Вы можете оставить свой комментарий или трекбек со своего сайта.

Оставьте свой комментарий

Примечание: Осуществляется проверка комментариев, и это может задержать их публикацию. Отправлять комментарий повторно нет необходимости.